JL
2022-01-31 17:35老師，這道題中提到的forward-contract的price和value，能解釋下value的含義嗎？forward-contract的價(jià)格不就是合約中約定好的執(zhí)行價(jià)格嗎？像這道題中提到了既沒(méi)有持有收益也沒(méi)有持有成本，那么期初的價(jià)格不就和期末的價(jià)格是相同的了嗎？另外就是他們的價(jià)格和價(jià)值又和他們的asset之間的關(guān)系是怎樣的呢？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-02-01 01:29
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同學(xué)└(^o^)┘虎年大吉！除夕快樂(lè)，
老師，這道題中提到的forward-contract的price和value，能解釋下value的含義嗎？
回復(fù)：
Value的含義是“合約給一方帶來(lái)的好處”。題目問(wèn)的是“at initiation=期初時(shí)間點(diǎn)”，遠(yuǎn)期合約在期初是一份平等的合約，意味著合約不會(huì)偏向任意一方，雙方誰(shuí)也不前誰(shuí)的，沒(méi)有好處也沒(méi)有壞處合約自身的價(jià)值為0。
forward-contract的價(jià)格不就是合約中約定好的執(zhí)行價(jià)格嗎？
回復(fù)：
嗯嗯是的，F(xiàn)P是一個(gè)大于零的數(shù)值。
像這道題中提到了既沒(méi)有持有收益也沒(méi)有持有成本，那么期初的價(jià)格不就和期末的價(jià)格是相同的了嗎？
回復(fù)：
不是，F(xiàn)P=So（1+Rf）^T，只有Rf=0的情況下FP=So
另外就是他們的價(jià)格和價(jià)值又和他們的asset之間的關(guān)系是怎樣的呢？
回復(fù)：
asset price是（假設(shè)股票S）股票價(jià)格S
（合約價(jià)格）forward price是定價(jià)定出來(lái)的FP，F(xiàn)P=So（1+Rf）^T，T時(shí)刻按照FP來(lái)執(zhí)行合約交易S
價(jià)值是合約自身給合約一方帶來(lái)的好處，例如有了這份合約，我可以省下3元（買礦泉水），市場(chǎng)價(jià)是8元，F(xiàn)P是5元。
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