Bruce
2022-01-31 19:49請(qǐng)問.這里老師提到asser_return與PD是反向關(guān)系在merton模型中,我不太清楚哪里體現(xiàn)出來asset_return呢?我知道利率與PD是反向關(guān)系.謝謝
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Jenny助教
2022-02-01 14:24
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同學(xué)你好，提問下方?jīng)]有視頻鏈接或者題目截圖，有點(diǎn)無法確認(rèn)。不過，在merton模型中，會(huì)使用到asset return的地方，只有在用merton模型算physical pd的時(shí)候。當(dāng)計(jì)算實(shí)際的違約概率時(shí)，求解 d2 中的 r 為資產(chǎn)收益率; r越大，d2越大，對(duì)應(yīng)的尾部累計(jì)概率N(-d2)也就越小，比如-2.33對(duì)應(yīng)的是1%，而-1.65對(duì)應(yīng)的是5%，所以是反向關(guān)系。
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