韓同學(xué)
2018-06-11 21:37老師 reading 33，第33題，TV3怎么算，到底用不用算RI 4？
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1個(gè)回答
金程教育Alfred助教
2018-06-12 10:20
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同學(xué)你好，我們可以這樣算，stage1是三年RI的折現(xiàn)，就是3.88/1.087、3.68/1.0872和3.47/1.0873。第三年之后的RI在接下來(lái)是保持這一水平直到永遠(yuǎn)，那么terminal value3=RI3/r=3.47/0.087=39.89，然后折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)，PV of terminal value3=39.89/1.0873 所以V0=B0+stage1+PV of terminal value3=45.25+3.88/1.087+3.68/1.0872+3.47/1.0873+39.89/1.0873=85.71 和書上的答案是一樣的。
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追問(wèn)
但是韓霄老師在講的時(shí)候說(shuō)了第三階段要用RI4除以r算永續(xù)年金（如圖），您的答案為什么是RI3呢？而且本身題目就是說(shuō)的starting in year 4啊 類似的這個(gè)reading課后題24，在算stage2 value的時(shí)候也是用的RI4，為什么這題就不算RI4了 謝謝
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追答
其實(shí)都可以的，因?yàn)榈诙A段是永續(xù)增長(zhǎng)，類似永續(xù)年金，算RI4的話相當(dāng)于多算一期，然后折現(xiàn)的時(shí)候再多折一期回來(lái)就可以了
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