劉同學(xué)
2022-02-04 16:06這個乘以（1-t）就一句稅盾就概括了，還是理解不了呀，能不能詳細說下。前面講wacc的時候說通過借債使得ebt中減少了‘利息費用*（1-t)’所以計算時debt前面要乘以（1-t）。這里是去杠桿計算βequity為什么還要考慮稅率的影響呢，到底是哪個步驟中用到了稅率呢？
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1個回答
Stefanie助教
2022-02-04 17:32
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同學(xué)你好，
在計算beta asset和beta equity時，在求we即equity權(quán)重的時候需要用到稅盾。
比如去杠桿過程中we=E/(E+D)因為這里的debt因舉債可以節(jié)省稅賦，所以we=E/(E+D*(1-t))，將分子上的E除到分母上去就是1/(1+D*(1-t)/E)，beta asset=beta equity*we=beta equity*1/(1+D*(1-t)/E)。
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追問
謝謝老師，請問we=E/(E+D*(1-t))這個公式里的E和D各指什么呀？是分別指股票和債券融到資金的數(shù)額嗎
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追答
是的，E就是Equity股權(quán)融資的總金額，D就是Debt發(fā)債融資（Bond）的總金額。
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