Sunny
2018-06-12 12:49老師我的問題是ec不是對duration的求導(dǎo)嘛?那為什么會出現(xiàn)負數(shù)呢?圖上說當callable下降時,negative convexity……
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1個回答
Vincent助教
2018-06-12 14:03
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同學你好,數(shù)學上也就是在利率超過某個值時凹函數(shù)變凸函數(shù)二階導(dǎo)數(shù)可以是負數(shù)
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追問
那是不是可以理解為是YTM曲線的凸函數(shù)和凹函數(shù)求導(dǎo)的問題?為什么又和callable還有putable bond聯(lián)系起來呢?請老師幫忙解答!
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追答
同學你好,不需要考數(shù)學。這里只需要同學能記住callable bond和putable bond的收益率曲線,根據(jù)圖形,知道一些定性的知識點就可。
當callable bond在利率下降的時候,duration相比不含權(quán)債券偏小,且曲線凹向原點,變成負凸。
