吃同學(xué)
2022-02-07 15:49老師。這句話什么意思 衍生百題p18
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-02-07 18:14
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
你的截圖中，中間的一句話是在說：期權(quán)的價(jià)值和時(shí)間可以成負(fù)相關(guān)。而不是我們通常認(rèn)為的距離到期日時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的價(jià)值（時(shí)間價(jià)值）越高。
對(duì)于美式看跌期權(quán)而言，收益有限，是當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為0時(shí)達(dá)到最大，內(nèi)在價(jià)值=Max[0, X-St]。如果遇到標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為零，類似的場(chǎng)景，美式期權(quán)put可以立刻行權(quán)，實(shí)現(xiàn)最大獲利。
但是歐式看跌期權(quán)不能提前行權(quán)，當(dāng)發(fā)生深度價(jià)內(nèi)，也就是deep in the money的情況時(shí)，雖然有最大獲利的狀態(tài)，但是不能提前行權(quán)，此時(shí)距離到期時(shí)間越長(zhǎng)，夜長(zhǎng)夢(mèng)多，此時(shí)“距離到期時(shí)間”和“期權(quán)價(jià)值”成反比。而正常情況下，是成正比。
Rf無風(fēng)險(xiǎn)收益率越大，說明錢值更加錢，如果看跌期權(quán)立刻可以把股票賣掉換錢，那么就可以將錢投資到Rf高的其他投資中，可是，歐式看跌期權(quán)不可以這樣做，所以Rf越高我們?cè)讲婚_心，這種反向關(guān)系越強(qiáng)烈。
感謝正在寒冬中乘風(fēng)破浪的您來提問~如果您對(duì)回復(fù)滿意可??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)您和Evian更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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