SDin
2022-02-07 22:24為什么mortalitycredits會(huì)在固定和可變年金的區(qū)別以及相互的優(yōu)缺點(diǎn)中討論？固定和可變年金的這一項(xiàng)會(huì)有什么區(qū)別？
所屬：CFA Level III > Private Wealth Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-02-08 16:06
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
因?yàn)樵鏁?，這塊內(nèi)容是在第10部分 ANNUITIES: ADVANTAGES AND DISADVANTAGES OF FIXED AND VARIABLE ANNUITIES中進(jìn)行討論的。
而有關(guān)motality credits是在其中的2個(gè)地方有提及。重要的內(nèi)容如下：
固定年金回報(bào)是固定的（相當(dāng)于一組固定的現(xiàn)金流），這個(gè)回報(bào)率是跟利率相關(guān)的，如果利率上升，這些現(xiàn)金流的現(xiàn)值就會(huì)下降。如果年金的買家認(rèn)為利率會(huì)隨著時(shí)間的推移而上升，他們能會(huì)被推遲買年金，直到利率上升的時(shí)候才買。然而，這種延遲將減少延遲購買年金期間的年金產(chǎn)品資產(chǎn)池的資金積累，年金受益人只能從投資資產(chǎn)中獲得市場(chǎng)回報(bào)，而幾乎沒有mortality credits。因?yàn)榇蟛糠窒胭I年金的人都推遲購買了，所以也就不太會(huì)存在買了年金，又很早過世的人。而可變年金中，年金受益人可以接受回報(bào)的變化，相當(dāng)于承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，以換取未來更高回報(bào)的可能性。由于大多數(shù)退休人員會(huì)理性地接受他們的投資組合中的一些市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（也就是不會(huì)推遲買可變年金），這種選擇允許年金受益人，將會(huì)受益于mortality credits。
換言之，固定年金很少能獲得mortality credits的好處，而可變年金由于不存在利率預(yù)期上升導(dǎo)致延遲購買年金的問題，因此買可變年金的人是可以享受到mortality credits的好處的。這是兩者的一個(gè)重要區(qū)分點(diǎn)。
另外人活的歲數(shù)越大，這樣年金池中其他的年金受益人很多都過世了，你的回報(bào)中大部分就都是來自于mortality credits了，請(qǐng)參見附件中的圖片。這是第二條重要性質(zhì)。
關(guān)于這個(gè)知識(shí)點(diǎn)記這兩個(gè)點(diǎn)就可以了。
這些描述在原版書的413和415頁，有興趣可以去讀一下。
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