周同學(xué)
2022-02-08 12:45想問一下這里的現(xiàn)值105627和終值166945是如何計算的,有具體的計算過程
所屬:CIIA卷一 > 股票估值與分析 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-02-09 11:09
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同學(xué)你好
這個表里給的數(shù)據(jù)都是錯的。沒必要深究下去。
站在2014年來看,首先FCF現(xiàn)值加終值就應(yīng)該等于EV,但是你算一下,并不是這樣。
FCF現(xiàn)值就是未來2015到2025年的現(xiàn)金流使用WACC 6.9%全部折現(xiàn)到2014年并加總在一起,我算出來等于113095.0264
另外終值應(yīng)該是用2025年現(xiàn)金流16069乘以1.017再除以(0.069-0.017)得出TV2025再用WACC 6.9%折現(xiàn)到2014年,因此終值應(yīng)該是
16069*1.017/(0.069-0.017)/(1.069^11)=150852.2189
然后應(yīng)該把113095.0264+150852.2189才是EV的估值。
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追問
書本里面面的是預(yù)測15年到25年的自由現(xiàn)金流,我們是否可以只預(yù)測15年和16年的自由現(xiàn)金流,然后求14年和15年的企業(yè)價值
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追問
舉一個例子,例如已知13年自由現(xiàn)金流和預(yù)測到14年和15年的自由現(xiàn)金流,那么我要求13年企業(yè)價值和14年企業(yè)價值,這樣可以求嗎?
