馮同學
2022-02-10 11:44333頁例題第一問,請詳細解釋一下,多謝
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-02-10 12:07
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同學,早上好。
我稍后查看下該Example為同學解答,追答在該問題下方。
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追答
同學,下午好。
這里題干中表述持有callable bond,那么會在利率下降時贖回以獲取更多回報。并且當利率下降時債券價格上升,能夠以更低的贖回價贖回債券。
這里討論了兩種情況,第一種情況是當利率上升時,發(fā)行callable bond的發(fā)行價較低,但如果賣出receiver swaption,對方會選擇在利率下降時行權(quán),則賺取期權(quán)費;
第二種情況是當利率下降時,callable bond會獲取一定收益,彌補short receiver swaption產(chǎn)生的損失。
