Joe
2022-02-10 11:54請問r33課后題3、4、5題怎么理解？謝謝
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1個回答
Chris Lan助教
2022-02-10 14:12
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同學你好
第3題
關于IPO股票的分配，NGM在 5月15日的交易修正方法和L同學的短期利息需求是否符合CFA協會的職業(yè)行為準則？
分配錯了，就應該修正成假設正確的分配方法的狀態(tài)。NGM錯在以市場價格把股票轉給另一個客戶。
舉個例子，比如說A和B兩個客戶，IPO的時候價格是10塊，現在漲到30，本來股票是要分配給B的，結果錯誤的分配給了A.
這個時候應該恢復成正確的樣子。正確的樣子，B應該以10塊錢的價格得到股票，現在股價30，他應該有20的資本利得。而這些錯誤的配置占用了A的資金，所以應該補償客戶的資金成本，由于這個錯誤是公司造成的，所以資金成本應該由公司支出，而不是B客戶支出。這個題錯在他以市場價格30塊錢把股票轉給了B，所以B就沒有資本利得，而A獲得了20塊錢的資本利得，這種修正方法是錯的。
第4題
在與B同學初次會面后，L同學允許NGM繼續(xù)管理投資組合的決定是否違反了CFA協會的職業(yè)行為準則？
L同學決定暫時繼續(xù)使用這個公司是因為他還沒有做出最終的評估結果，他繼續(xù)留用NGM公司是基于有優(yōu)異的業(yè)績以及組合的分散化和解雇基金經理的政治影響。由于他還沒有做出最終的評估，而且這個基金經理業(yè)績也不錯，也有分散化，并且他還參考了解雇基金經理的政治影響，所以他這個做法是穩(wěn)妥的，所以并不違規(guī)。
第5題
關于L同學交易分配的情況，B同學的回答是否分別違反了CFA協會關于分配審查和利息調整的職業(yè)行為準則？
他為客戶做了資產配置，然后在月底的時候才檢查是否違反IPS，這是錯誤的做法，因為他應該在做資產配置之前就先審查IPS，看IPS允許投資哪些資產，以及權重可以配置多少等等，而不是先配置再去檢查，所以這是違反適合性條款的。另外他說這些用錯了的資金，要讓其他賬戶支付資金成本，這也是錯的，這是公司犯的錯誤，應該由公司支付這些資金成本。
舉個例子，比如說A和B兩個客戶，IPO的時候價格是10塊，現在漲到30，本來股票是要分配給B的，結果錯誤的分配給了A.
這個時候應該恢復成正確的樣子。正確的樣子，B應該以10塊錢的價格得到股票，現在股價30，他應該有20的資本利得。而這些錯誤的配置占用了A的資金，所以應該補償客戶的資金成本，由于這個錯誤是公司造成的，所以資金成本應該由公司支出，而不是B客戶支出。
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