曾同學(xué)
2022-02-11 11:33固收官網(wǎng)題49.51.53
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-02-11 11:53
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同學(xué)，早上好。
官網(wǎng)題目打開較慢，我先查看下對(duì)應(yīng)題目，之后會(huì)將詳細(xì)解答追答在該問題下方，感謝理解。
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追答
同學(xué)，下午好。
49. 這里問到三個(gè)組合應(yīng)該適用什么策略。AO的策略部分實(shí)際上僅考慮兩項(xiàng)就可以判斷，一個(gè)是與關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)敞口的匹配，一個(gè)是偏離程度。在三個(gè)組合中與KRD偏離最小的是組合2，那么是完全復(fù)制的方法；有一定偏離，但各部分KRD都是一樣的，這個(gè)是Enhanced approach；完全不一樣，就是主動(dòng)管理，偏離較大。
51. Rolldown return是在收益率曲線平穩(wěn)向上的情況下，購買長期債券的滾動(dòng)收益，即購買長期債券的價(jià)格更小，但票息率更大，那么如果相較于期限更短的債券持有同一期限，價(jià)格增值、票息與票息的再投資收益更高。
53. A中利息收入的稅收大于資本利得收入，因此應(yīng)該更多的是資本利得收入；B中如果是相對(duì)于資本損失更小，那么整體數(shù)值是更偏向資本損失，這個(gè)不符合邏輯，本來投資組合就是賺錢的，不是用損失來抵稅的；C中如果有吸引力的交易機(jī)會(huì)征收稅較多，則會(huì)影響整體收益，因此要綜合考慮稅收影響。
請(qǐng)【點(diǎn)贊】喲~。相信同學(xué)能夠順利通過考試，加油~ -
追問
49題組合3的krd 與benchmark 完全一樣，為什么不是完全復(fù)制
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追問
51題沒懂
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回復(fù)Nicholas：老師，記得解答一下。
