橘同學(xué)
2022-02-11 20:25不是短期r是由inflation影響更多的，長期r是由貨幣政策影響更多嗎
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Essie助教
2022-02-12 00:10
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你好，題目中的表述是正確的，短期利率的波動主要受貨幣政策影響，長期利率的波動受經(jīng)濟(jì)走勢和通脹的影響更大，記住這個結(jié)論即可。
而你說的這句話，和本題站的角度是不同的。比如，站在t=1和t=10，利率之差主要是由通脹預(yù)期改變的影響所貢獻(xiàn)，因?yàn)?年的通貨膨脹預(yù)期和10年的會相差的比較多，所以要的補(bǔ)償也會比較多。但是站在t=10和t=30，長期角度，這兩個時間的通貨膨脹率就比較接近了大差不差的。所以單獨(dú)看inf的預(yù)期，它對短期和中長期的影響相比長期來說，影響會更大(這是你表達(dá)的意思，單獨(dú)看inf)。既然長期來看10年和30年的通脹差不多，那么對利率起顯著影響的就是貨幣政策了。但貨幣政策對利率的影響，其實(shí)還是先影響短期利率，再由短期利率傳導(dǎo)到長期利率。因此央行調(diào)整貨幣政策，實(shí)際上受影響的還是短期利率，而整體的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和通脹才是最終影響長期利率的因素。
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