HuangJingDe
2022-02-11 22:20折現(xiàn)的時候不用EAR折現(xiàn)吧？直接是名義利率除以M來折現(xiàn)？
所屬：CFA Level I > Quantitative Methods 視頻位置 相關試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-02-12 01:55
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
折現(xiàn)需要匹配“現(xiàn)金流”和“時間”。使用正確的利率需要用到一個“匹配”的思想，意味著現(xiàn)金流發(fā)生的時間間隔，對應著利率期限，例如按照每一個月發(fā)生的CF，我們應該用月利率對CF折現(xiàn)。
在題目中，股利（一種現(xiàn)金流）折現(xiàn)用“季度利率”，最后將PV4季度末折現(xiàn)成PV0時刻是折現(xiàn)了一年，用EAR有效年利率。
感謝正在寒冬中乘風破浪的您來提問~如果您對回復滿意可??【點贊】鼓勵您和Evian更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進的動力，祝您生活與學習愉快!~
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追問
從FV到PV用期間對應利率折現(xiàn)，而PV到FV用的是EAR 這樣理解如何？
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追答
站在t=0時刻一般用投資者的角度思考，使用“收益率”，如果未來某個時間點發(fā)生了一筆現(xiàn)金流，需要使用“折現(xiàn)求”求現(xiàn)值。這兩個利率是同一個數(shù)值（同一個收益率），只不過角度不一樣。
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