崔同學(xué)
2022-02-11 22:24百題，進(jìn)階題第二題，roll yield是啥意思
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-02-12 01:36
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
roll yield（了解即可，考點(diǎn)較偏）=由于期貨價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的收益-由于現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的收益，所以rollyield可以反映由期貨價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的收益。如圖
1.貼水情況下，SP大于FP
2.SP在FP的上方
3.假設(shè)一年后FP合約到期，SP'=FP'，此時(shí)市場(chǎng)有效，沒(méi)有套利機(jī)會(huì)（這是一年后現(xiàn)貨=期貨價(jià)格的原因）
4.此時(shí)紅色括弧表示“現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)”
5.綠色括弧表示“期貨價(jià)格變動(dòng)”
6.roll yield=部分4-部分5，表示在現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的基礎(chǔ)上剔除了期貨價(jià)格變動(dòng)的影響，剩余的部分為roll yield，為正
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