Jeffrey
2022-02-12 08:58還是有些不太明白,為什么收益率曲線flatten,roll就意義不大?flatten不是說明LT的債券價(jià)格會(huì)上漲嗎?衍生品在backwardation的時(shí)候roll yield為正,所以債券也是一樣的道理,債券價(jià)格下跌才有roll的必要,是這樣子吧?
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開開助教
2022-02-13 13:57
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同學(xué)你好,個(gè)roll yield 指隨著時(shí)間的自然流逝,債券的maturity會(huì)變短價(jià)格也會(huì)變化,而且一般收益率曲線都是向上傾斜的,因此隨著債券期限變短,折現(xiàn)率也下降,產(chǎn)生正的資本利得。rolldown return =[ (bond price)END - (bond price)BGN] / (bond price)BGN。
基金經(jīng)理超配了長期債,但由于收益率曲線變的更為平坦,因此隨著債券到期期限的減少,折現(xiàn)率的降低并不顯著,因此這部分的表現(xiàn)不佳。
