mcp_mvp
2018-06-13 11:08圖中的Int. rate應(yīng)該是“從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)開始，下一個(gè)step適用的利率”對吧？那是否swap的現(xiàn)時(shí)price需要將期末payoff進(jìn)行折現(xiàn)呢？比如圖中最右邊一步，“5000元payoff”應(yīng)該是當(dāng)期swap到期時(shí)的“6%-5%”收益對嗎，為什么現(xiàn)時(shí)的swap price不采用折現(xiàn)后的數(shù)字呢？謝謝
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1個(gè)回答
Wendy助教
2018-06-13 19:21
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同學(xué)你好，現(xiàn)實(shí)的SWAP price你指的是0時(shí)刻的還是一年后的
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追答
？
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追問
謝謝老師回復(fù)，那最右上方的那個(gè)框里swap的price舉例，這個(gè)payoff 5000元應(yīng)該是0.5年后實(shí)現(xiàn)的吧，所以折到現(xiàn)時(shí)，price是否應(yīng)該是 5000/(1+6%/2)呢？
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追答
同學(xué)你好，這個(gè)payoff 5000元應(yīng)該是1年后實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)在是要把他折到0.5年，用的折現(xiàn)率應(yīng)該是5.5%除以2.因?yàn)檫@個(gè)在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上0.5-1年的利率是5.5%。
注意區(qū)分算payoff和折現(xiàn)的不同利率 -
追問
謝謝老師，幾點(diǎn)需要確認(rèn)： 1） 右上方這個(gè)框的浮動(dòng)利率是6%,固定利率是5%； 2）從圖中下方藍(lán)色框里的內(nèi)容來看，6%適用的是1 year from today開始（T0）的浮動(dòng)利率，而半年后T1的payoff是5000元（面值1m），因此Swap的price應(yīng)該是T1的5000元折到T0時(shí)刻才對吧？而圖中Swap的Price直接用的是5000元，這里是我覺得有問題的地方。還請老師確認(rèn)哪里有錯(cuò)。謝謝
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追答
同學(xué)你好
1.6%是浮動(dòng)的，但是是預(yù)期的，是估計(jì)的。
2.這里的swap price其實(shí)是對應(yīng)時(shí)期的price。如果站在零時(shí)刻看，就是payoff，真要求0時(shí)刻的swap price是要折現(xiàn)的
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