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2022-02-12 23:56reading7 19 20可否講解一下
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Johnny助教
2022-02-14 11:40
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同學你好
19題。目前招生在下降，因此學費收入會削減，此外由于監(jiān)管原因，未來對于學校的捐款會下降，這些都導致未來學校的現(xiàn)金流緊張，所以需要更高的流動性和更安全穩(wěn)妥的資產(chǎn)配置來保證穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但是提議的資產(chǎn)配置有80%都是投資于風險資產(chǎn)，于是就不合適。此外，PE fund的最低投資額是100萬，他起碼會占到總體資金的10%，而由于之后Titan的流動性需求會上升，那么大幅投資于另類投資就不合適了。
20題。這題與19題的情況相反，F(xiàn)ordhart的招生正在迅猛增長，之后的學費收入會上升，此外法律還免去了每年的5000萬支出，因此Fordhart之后的現(xiàn)金流會很充沛，對此它的流動性需求會低，可用于投資高收益資產(chǎn)。但是proposed asset allocation卻只有39%投資于高收益資產(chǎn)，過于保守了。
因此19和20題是兩個相反的情況，19題是需要穩(wěn)定保守的投資，但是proposed allocation卻很激進；20題是需要激進些，但是proposed allocation卻偏保守，此外他還占有了CFQ Private equity fund的40%額度，這會帶來一定的操作風險，因為這個PE fund總金額只有5億，而Fordhart對其投資兩億。
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