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2022-02-13 14:540時刻和2時刻的值比較容易理解和計算，但是1時刻的值有些復(fù)雜，在第一個投資期內(nèi)，1時刻值是FV1=65+2,同時，1時刻又是第二個投資期內(nèi)的PV1=65+65，也就是說，1時刻同時代表2個投資期不同的時刻，既然代表不同的時刻，相應(yīng)的值也不一樣，所以，第一個投資期的FV1不計入第二個投資期的追加投資65，僅包括期初投資的終值65和分紅2，但第二個投資期的PV1要考慮2個投資期總共的投資值因此是65*2，分紅沒有計入投資賬戶。這樣理解對嗎？那么第二個問題來了：追加投資65和分紅2都是期間現(xiàn)金流，都對HPR產(chǎn)生了影響，為何說期間現(xiàn)金流不會對TWRR產(chǎn)生影響？
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-02-13 19:44
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
1.非常正確。TWRR計算時基于期間HPR，每個HPR計算時取決于PV和FV還有CF。
2.通過帶入數(shù)值計算，TWRR的結(jié)果不回因為期間現(xiàn)金流的改變而改變。參考附圖（例題數(shù)字與你的例題不一樣，但是思路是一致的）我們可以發(fā)現(xiàn)a和b連個結(jié)論：
a. TWRR僅僅考慮期初和期末值，在第二個階段，兩只股票的市場價格是110x2
b. TWRR不從現(xiàn)金流的角度思考
感謝乘風(fēng)破浪的您來提問~如果您對回復(fù)滿意可??【點贊】鼓勵您和Evian更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進的動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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