陳同學
2022-02-13 15:36R9課后題16題中 dips是什么意思 其他選項應該怎樣理解 17題basis應該如何理解 這一部分課程視頻中似乎比較簡略 是否要特別關注
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1個回答
開開助教
2022-02-13 15:50
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同學你好，16題中dips是指利率下降的意思。因此Statement 1是說: 大型金融機構和銀行的月末行為會導致有效聯邦基金利率（FFE）下降。這句話是書上的原話，是對的。但書上并沒有展開說這個月末行為是什么。我們查找了相關資料，這個月末行為主要是因為銀行業(yè)的監(jiān)管導致的。
聯邦基金（Fed Funds）指美國的商業(yè)銀行存放在聯邦儲備銀行的準備金，包括法定準備金及超過準備金要求的資金。如果有銀行短期準備金不足，可以以聯邦基金利率從聯邦基金中拆借資金。因此聯邦基金利率是個市場利率，由供需決定。如果聯邦基金充足，銀行的拆借需求較少，那么聯邦基金利率會下降。一般來說銀行不會存太多準備金在央行，因為這些資金用于貸款會創(chuàng)造更多利潤。
2015年巴塞爾III開始實施，會每月末計算銀行的流動性覆蓋率（LCR）指標。其中銀行存在美聯儲的準備金也會算在其優(yōu)質流動性資產中。為了使自己的LCR指標看起來比較好看，銀行會在每月末多存一些準備金在聯邦基金，因此資金供給增加，拆借利率下降。
17題，basis = 現貨-期貨。Statement 4 如果basis是正的，那么交易員應該“賣出basis”來獲利。basis為正的意思是指現貨價格大期貨，那么套利就是要買低賣高。selling the basis就是賣現貨買期貨，因此這是對的。
Statement 5 如果basis是負的，那么交易員應該賣出現貨買入期貨。這個是錯的，如果basis是負的，那么現貨比期貨便宜，應該賣出期貨買入現貨。
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