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2022-02-13 16:22在講MWRR時提到NPV，涉及數(shù)量知識有點混淆，請問：1、這道例題中PV=20/（1+r）+50/（1+r）^2+50/（1+r）^3 ？不應(yīng)該加0時刻的-100吧？2、FV怎么計算？是直接計算FV=20+50+50=120？還是FV=PV（1+HPR1）（1+HPR2）（1+HPR3）？這個PV=-100，每期HPR都為負值嗎？這樣計算FV正確嗎？3、NPV就是計算折現(xiàn)后的PV與期初投資之間的差額嗎？
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-02-13 19:56
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)， 問題收到了，我看一下
1、這道例題中PV=20/（1+r）+50/（1+r）^2+50/（1+r）^3 ？
回復(fù)：
NPV這個概念在corporate issuer會詳細介紹。
準確來講，未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和是PV，也就是20/（1+r）+50/（1+r）^2+50/（1+r）^3
如果考慮CF0初始投資，那么-100+20/（1+r）+50/（1+r）^2+50/（1+r）^3 =-100+PV=NPV=net present value。
不應(yīng)該加0時刻的-100吧？
回復(fù)：考慮-100是NPV
2、FV怎么計算？是直接計算FV=20+50+50=120？還是FV=PV（1+HPR1）（1+HPR2）（1+HPR3）？
回復(fù)：
FV是左右的現(xiàn)金流折現(xiàn)到期末時間點，不能直接加總不同時間點的CF?？梢訬PVx(1+r)^3。
這個PV=-100，每期HPR都為負值嗎？這樣計算FV正確嗎？
回復(fù)：
PV≠100，每期HPR怎么可能是負數(shù)？我們存銀行100元，之后每年都有正的現(xiàn)金流入，HPR大于0。
3、NPV就是計算折現(xiàn)后的PV與期初投資之間的差額嗎？
回復(fù)：
嗯嗯是的~
感謝乘風(fēng)破浪的您來提問~如果您對回復(fù)滿意可??【點贊】鼓勵您和Evian更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進的動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
第二個問題還是有些不太明白：1、計算HPR即TWRR時不考慮現(xiàn)金的方向嗎？計算MWRR時要考慮現(xiàn)金方向嗎？2、期初存入100，第一年末收到20，HPR=（20-100）/100=-0.8，第二年收到50，HPR=（50-20）/20=1.5，第三年末收到50，HPR=（50-50）/50=0，這樣計算每年的HPR對嗎？
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追答
1、計算HPR即TWRR時不考慮現(xiàn)金的方向嗎？
回復(fù)：
不考慮。
計算MWRR時要考慮現(xiàn)金方向嗎？
回復(fù)：
嗯嗯是的。
2、期初存入100，第一年末收到20，HPR=（20-100）/100=-0.8，第二年收到50，HPR=（50-20）/20=1.5，第三年末收到50，HPR=（50-50）/50=0，這樣計算每年的HPR對嗎？
回復(fù)：
賬戶里的錢在0123這四個時加點的價值是100,20,70,120，HPR1=20/100-1=-0.8，HPR=70/20-1=2.5，HPR3=120/70-1=0.71
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