189****7243
2022-02-13 17:51老師在推導(dǎo)單一經(jīng)營(yíng)法的公式時(shí)，寫的很清楚（如截屏），Asset有貝塔，Equity也有貝塔，讓我想到了老師之前課程里說的，Equity的貝塔是杠桿貝塔，但從截屏看Equity貝塔應(yīng)該不包含Debt的風(fēng)險(xiǎn)的呀。所以我的問題是為何Equity貝塔包含了Debt的風(fēng)險(xiǎn)呢？
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1個(gè)回答
Sinny助教
2022-02-14 18:29
該回答已被題主采納
同學(xué)你好， equity beta度量的是包含企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)所有的風(fēng)險(xiǎn)所反映的equity beta，而企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的反映就是看企業(yè)equity和debt的比例問題，因此equity beta中包含了debt的風(fēng)險(xiǎn)
但是asset beta只反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此不包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此不考慮企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的變化給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)
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追問
視頻截圖里可以看到老師用了DebtBeta，所以我疑惑了，既然有DebtBeta，為何Equity Beat包含了Debt風(fēng)險(xiǎn)呢？
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追答
同學(xué)你好，debt beta指的是個(gè)體公司的債券對(duì)于股票市場(chǎng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度，而equity beta 反應(yīng)的是個(gè)體公司的股票對(duì)股票市場(chǎng)的敏感度
而個(gè)體公司股票對(duì)股票市場(chǎng)的敏感度反應(yīng)的是個(gè)體公司的股票所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，而個(gè)體公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)有一部分原因就是因?yàn)楣景l(fā)行債務(wù)，導(dǎo)致公司債務(wù)上升，股東面臨的風(fēng)險(xiǎn)更高
既然債務(wù)比例會(huì)影響股東所面臨的 風(fēng)險(xiǎn)，那么equity beta中會(huì)包括因?yàn)槠髽I(yè)借了債務(wù)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)呀
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