孫同學
2022-02-13 23:33賣出資產(chǎn)不應該是收到賣出價格是收益嗎？為什么在這里是賣出成本？
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2022-02-14 15:41
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同學你好，不是
首先：無論是買，還是賣，都是有成本的，你可以簡單理解成“手續(xù)費”。
其次：這里的α_n是收益率的概念。
賣出一個超額收益率為α_2的資產(chǎn)，交易成本為SC，該資產(chǎn)的賣出將會減少整體投資組合的積極風險，減少的風險為MCAR2。
若選擇賣出，減少的效用為α_2，增加的效用為2λφ×MCAR_2，凈增加額為-(α_1-2λφ×MCAR_1 )，我們不妨將其記做-MCVA2。所以，若-MCVA2大于SC，或者說MCVA2小于-SC，
老師這里講的是將賣出資產(chǎn)所減少的效用，直接體現(xiàn)到“賣出，你就喪失了這部分的效用，所以這對你來說是一種成本”
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