張同學(xué)
2022-02-14 06:56Reading 25,課后題24. 為什么選TWAP不是VWAP? 視頻課說的VWAP是最可能讓訂單全部執(zhí)行的方法???
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1個回答
開開助教
2022-02-14 15:14
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同學(xué)你好,而VWAP是根據(jù)歷史每個時間段內(nèi)的交易量來定每個時間段內(nèi)要交易多少股數(shù),一般來說VWAP在開盤和收盤時交易的多,中間交易的少,因此在開盤和收盤期間的交易壓力是較大的。因此對于整體流動性較低的股票來說,VWAP可能導(dǎo)致沒辦法全部成交。POV會利用市場的流動性,流動性好的時候多交易,流動性差的時候少交易,但如果D在一天中的流動性一直沒有改善,可能會無法在當(dāng)天完成交易。TWAP規(guī)定的是在細(xì)分的時間段內(nèi)平均分配訂單的,因此對于流動性不太好的股票來說成交概率更大,因為訂單更分散,而且市場沖擊成本最小。
