anina
2022-02-14 13:37關于Z-DM,原版書上有句話:“in an upward-sloping yield curve, the Z-DM will be below the DM”,這句話不明白為什么,另外,Z-DM 不是固定的嗎?
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1個回答
Nicholas助教
2022-02-14 19:17
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同學,晚上好。
我們看到這里和Z-Spread的方式是相似的,這里是加入了市場參考利率的遠期利率,因此在折現(xiàn)率部分是各期市場參考利率的遠期利率+Z-DM。在同一時點計算Z-DM考慮,當然是一個固定的數(shù)值,但是利差肯定是隨著利差曲線在變動的,那么如果是傾斜向上的收益率曲線情況下,Z-DM就會更小,小于DM,因為市場參考利率更大。
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