Jeffrey
2022-02-14 23:07二級說大宗品roll yield，就是（近期-遠期)/近期，外匯這邊是F-S/S，是因為站在short position角度嗎？
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1個回答
開開助教
2022-02-15 14:26
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同學(xué)你好，雖然roll yield =(F-S)/S，但其實它的符號取決于投資者需要買入還是賣出base currency forward。此處，貨幣的計價方式P/B。
（1）buy base forward，roll的時候需要sell base at spot rate+long base forward(平掉快到期的多頭合約，遠期開倉）。這時候，roll yield = (S-F)/S。如果遠期價格小于現(xiàn)貨價格，意味著roll的時候可以以更低的forward價格買入，以更高spot的價格賣出，roll yield為正。
（2）buy base forward，roll的時候需要long base at spot rate+short base forward(平掉快到期的空頭合約，遠期開倉）。這時候，roll yield = (F-S)/S。如果遠期價格大于現(xiàn)貨價格，意味著roll的時候可以以更低的spot價格買入，以更高的forward價格賣出，roll yield為正。
因為這個公司持有的是外匯的多頭頭寸，因此它對沖的話是要short 外幣 forward，而且貨幣報價方式也是P/B，B正好是外幣。
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回復(fù)開開：好的謝謝老師，(2)的話是sell base forward吧？
