張同學(xué)
2022-02-15 13:22R7課后題19題，答案的第二解釋不明白，10%的PE，金額為1million ，正好等于fund minimum investment ，為什么不合適呢
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2022-02-15 13:29
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同學(xué)你好，PE fund的最低投資額是100萬，而你所擁有的總資金是1000萬，于是PE fund起碼會(huì)占到總體資金的10%。由于之后Titan的流動(dòng)性需求會(huì)上升，那么大幅投資于另類投資就不合適了。
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追問
這道題答案第一個(gè)解釋是說流動(dòng)性需求增加了，如果投資PE就不合適了，第二個(gè)解釋好像是從占比來解釋的，但是我沒看明白，就比如第20題第二個(gè)解釋是說對(duì)PE的投資占了總PE的40%，那么可能面臨operation risk
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追答
同學(xué)你好，19題第二個(gè)答案解釋就是我前面所回答的，PE占總體資金比重會(huì)有10%，那么在流動(dòng)性需求提高的情況，再大量投資于PE就不可以了。19和20題是兩個(gè)相反的情況，19題是需要穩(wěn)定保守的投資，但是proposed allocation卻很激進(jìn)；20題是需要激進(jìn)些，但是proposed allocation卻偏保守，此外他還占有了CFQ Private equity fund的40%額度，這會(huì)帶來一定的操作風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@個(gè)PE fund總金額只有5億，而Fordhart對(duì)其投資兩億。
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追問
PE要求最低投資要求是100萬，而組合的10%剛好達(dá)到最低投資要求，如果投資PE只能比100萬高而不能低，而入學(xué)率低捐贈(zèng)低的情況下又不能增加PE投資，兩者矛盾，所以增加PE投資不合理，這樣理解第二個(gè)答案對(duì)不
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追答
同學(xué)你好，可以這么理解，不過不用那么復(fù)雜，因?yàn)槟壳靶枰Ｊ胤€(wěn)妥的投資，而配置10%的PE就已經(jīng)有較大的風(fēng)險(xiǎn)了。
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