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2022-02-15 15:12這道題怎么做的
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-02-15 17:29
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同學(xué)你好，
首先這題是說，我現(xiàn)在有20m，投資了30年期的平價(jià)債券。
這個(gè)債券每年給coupon9%【也就是20m*9%=1.8m】，這些coupon以每年8%的利率進(jìn)行再投資。
問的是：年化的投資收益率。
實(shí)際上，就是說我現(xiàn)在投20m，根據(jù)未來總的收益，來計(jì)算我的年化投資收益率。
那么我們拆解一下，未來總的收益是：本金20m，以及這些coupon的期末值
所以我們先分析一下這些coupon的期末值：如下
pmt表示的是每一期都會(huì)投資1.8
即如果站在1時(shí)點(diǎn)，n=29，即29個(gè)投資期，pmt=-1.8，，即發(fā)生在2/3/4/5...29/30，都會(huì)投資1.8，共計(jì)29個(gè)，在考慮PV=-1.8，
即共計(jì)30個(gè)1.8.由此可得出FV
這道題求利息的終值有兩種方法
1：N=29，PMT=-1.8,PV=-1.8，i/y=8，計(jì)算FV。也就是說站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)1年收投出去1.8的錢，未來29年，每期都會(huì)投1.8，這些錢在第30年年末的價(jià)值。
2：N=30，PMT=-1.8,PV=0,i/y=8，計(jì)算FV。也就是說，站在0時(shí)點(diǎn)，一分錢不花，未來三十年每年都會(huì)支付1.8，這些錢在第30年年末的價(jià)值。
計(jì)算結(jié)果是一樣的
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追答
未來的收益是：利息203.90978m+本金20m=223.90978m
期初投資20m。
20*(1+R)^30=223.90978，解R=0.08384731。所以選C
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