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2022-02-15 17:18fixed rate到底是年化前還是年化后 ？這兩道題沖突了吧 一個用稱四一個不用？？（最后一圖的第十九題）
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-02-16 10:39
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同學(xué)你好
fixed rate是年化的。
我們在給swap定價時用，(1-Bn)/(B1+B2+...+Bn)算出來的是periodic swap rate，即期間利率，如果一年換4次，就要用期間利率乘以4進行年化.
而19題這個是一個5年的swap，每年換一次，所以期間的swap rate就是年化的，因此不用再乘了。
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追問
十九題哪里說每年換一次換五次了？
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追答
同學(xué)你好
這是一個5年的swap，現(xiàn)在已經(jīng)過去了2年，而且只給你了三筆折現(xiàn)因子，說明只能折現(xiàn)三筆現(xiàn)金流，因此只能是每年一筆現(xiàn)金流。如果是一年換4次，他要再給你12個折現(xiàn)因子你才能算。所以根據(jù)給的現(xiàn)有條件，只有一種可能，那就是一年只有一筆現(xiàn)金流，即一年換一次。 -
追問
如果是quarterly的 算fixed rate也就是swap rate 需要稱4對吧 fixed rate 和 swap rate是一個意思吧？謝謝
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追答
同學(xué)你好
是的，如果是按季度的，在定價的時候是要乘以4的。因為我們算出來的是期間的固定互換利率。并不是年化的，利率是要進行年化的，所以要乘以4.
fixed rate就是指swap rate
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