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2022-02-15 18:29這題考的啥知識點(diǎn)一整個沒懂
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-02-16 10:31
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同學(xué)你好
這個題就是考核期權(quán)的希臘字母。
當(dāng)前股票價格是77，執(zhí)行價格75.在未來30天股票價格向75接近，說明價格在變化，所以股價波動在上升，因此vega上升，vega是衡量波動變化對期權(quán)價值的變化敏感度。
而隨著30天時間的過去，期權(quán)的到期時間也越來越近了，標(biāo)的價格向75靠近，期權(quán)處于ATM的狀態(tài)，這個時候，我的期權(quán)是不賺不虧的，所以時間對我就非常重要，每失去一秒，我就有可能失去賺錢機(jī)會，所以對時間衰減敏感會上升，因此theta也是上升的。但theta本身是負(fù)值，因?yàn)殡S著時間的推移，期權(quán)的time value是越來越小的，因此選項里說的是絕對值。
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追問
那這個題如果未來三十天價格沒向75靠近而是變成80了 那波動率和T的價值咋變??？ 是越靠近到期日波動率價值和時間價值都變大吧？和它現(xiàn)在變成啥價格了沒關(guān)吧
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追答
同學(xué)你好
那這個題如果未來三十天價格沒向75靠近而是變成80了那波動率和T的價值咋變??？
如果價格向80變化，波動也是在變大，而且越靠近到期日的時候，這個時候我對波動是敏感的，因?yàn)檫@關(guān)系到我的期權(quán)到底能掙多少錢，所以vega也是增加。如果股票價格是80，對于我的put option是OTM，這個時候?qū)r間也就不那么敏感了，反正也沒法掙錢，早一秒，晚一秒差別就不大了。雖然theta還是負(fù)的，但是絕對值會變小，因?yàn)檫@個時候我不太在意時間的變化了，即對時間的流逝并不敏感。
是越靠近到期日波動率價值和時間價值都變大吧？和它現(xiàn)在變成啥價格了沒關(guān)吧
越靠近到期日vega會越大，因?yàn)槲覀儗Σ▌訒苊舾小?br/>但是theta要看是OTM和ATM的期權(quán)，他們的變化是不完全一致的。
如果是ATM的情況，我對theta會敏感，因?yàn)槲以贏TM的時點(diǎn)，能不能賺錢是不確定的，多一秒我就多一秒的機(jī)會，所以對時間很敏感，theta絕對值大。
但是對于DEEP OTM或DEEP ITM的期權(quán)來說，我的盈虧基本上已經(jīng)穩(wěn)了，多一秒晚一秒也就無所謂了，這個時候就對時間不太敏感了，所以theta絕對值小。 -
追問
感謝！
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追答
同學(xué)你好
不客氣的。
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