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2022-02-15 18:29這題考的啥知識(shí)點(diǎn)一整個(gè)沒(méi)懂
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-02-16 10:31
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同學(xué)你好
這個(gè)題就是考核期權(quán)的希臘字母。
當(dāng)前股票價(jià)格是77，執(zhí)行價(jià)格75.在未來(lái)30天股票價(jià)格向75接近，說(shuō)明價(jià)格在變化，所以股價(jià)波動(dòng)在上升，因此vega上升，vega是衡量波動(dòng)變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的變化敏感度。
而隨著30天時(shí)間的過(guò)去，期權(quán)的到期時(shí)間也越來(lái)越近了，標(biāo)的價(jià)格向75靠近，期權(quán)處于ATM的狀態(tài)，這個(gè)時(shí)候，我的期權(quán)是不賺不虧的，所以時(shí)間對(duì)我就非常重要，每失去一秒，我就有可能失去賺錢機(jī)會(huì)，所以對(duì)時(shí)間衰減敏感會(huì)上升，因此theta也是上升的。但theta本身是負(fù)值，因?yàn)殡S著時(shí)間的推移，期權(quán)的time value是越來(lái)越小的，因此選項(xiàng)里說(shuō)的是絕對(duì)值。
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追問(wèn)
那這個(gè)題如果未來(lái)三十天價(jià)格沒(méi)向75靠近而是變成80了 那波動(dòng)率和T的價(jià)值咋變啊？ 是越靠近到期日波動(dòng)率價(jià)值和時(shí)間價(jià)值都變大吧？和它現(xiàn)在變成啥價(jià)格了沒(méi)關(guān)吧
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追答
同學(xué)你好
那這個(gè)題如果未來(lái)三十天價(jià)格沒(méi)向75靠近而是變成80了那波動(dòng)率和T的價(jià)值咋變??？
如果價(jià)格向80變化，波動(dòng)也是在變大，而且越靠近到期日的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候我對(duì)波動(dòng)是敏感的，因?yàn)檫@關(guān)系到我的期權(quán)到底能掙多少錢，所以vega也是增加。如果股票價(jià)格是80，對(duì)于我的put option是OTM，這個(gè)時(shí)候?qū)r(shí)間也就不那么敏感了，反正也沒(méi)法掙錢，早一秒，晚一秒差別就不大了。雖然theta還是負(fù)的，但是絕對(duì)值會(huì)變小，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候我不太在意時(shí)間的變化了，即對(duì)時(shí)間的流逝并不敏感。
是越靠近到期日波動(dòng)率價(jià)值和時(shí)間價(jià)值都變大吧？和它現(xiàn)在變成啥價(jià)格了沒(méi)關(guān)吧
越靠近到期日vega會(huì)越大，因?yàn)槲覀儗?duì)波動(dòng)會(huì)很敏感。
但是theta要看是OTM和ATM的期權(quán)，他們的變化是不完全一致的。
如果是ATM的情況，我對(duì)theta會(huì)敏感，因?yàn)槲以贏TM的時(shí)點(diǎn)，能不能賺錢是不確定的，多一秒我就多一秒的機(jī)會(huì)，所以對(duì)時(shí)間很敏感，theta絕對(duì)值大。
但是對(duì)于DEEP OTM或DEEP ITM的期權(quán)來(lái)說(shuō)，我的盈虧基本上已經(jīng)穩(wěn)了，多一秒晚一秒也就無(wú)所謂了，這個(gè)時(shí)候就對(duì)時(shí)間不太敏感了，所以theta絕對(duì)值小。 -
追問(wèn)
感謝！
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追答
同學(xué)你好
不客氣的。
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