huha
2022-02-15 20:44fixincome里面的reading14，BOB對(duì)CDS的long還有short是不是說(shuō)反了？CDS的買方（creditprotectionbuyer）不應(yīng)該是在信用質(zhì)量下降的時(shí)候受益嗎？那不是shortCDS嗎？聽(tīng)著視頻課好暈??！
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-02-15 21:55
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同學(xué)，晚上好。
如果是buy CDS，則在信用利差擴(kuò)大時(shí)獲益，那么債券價(jià)格會(huì)在利差擴(kuò)大時(shí)下降，因此是Short CDS；
如果是sell CDS，則在信用利差收窄時(shí)獲益，那么債券價(jià)格會(huì)在利差縮窄時(shí)上升，因此時(shí)Long CDS。
其實(shí)邏輯很簡(jiǎn)單，買保護(hù)必定是擔(dān)心未來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)變差，衍生品在但心中賺錢，那么就是信用利差擴(kuò)大的時(shí)候獲益。
努力的你請(qǐng)【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
我知道這個(gè)，因?yàn)橐欢?jí)的時(shí)候老師強(qiáng)調(diào)過(guò)CDS的long與short跟一般衍生品是不一樣的，所以記憶較為深刻，short CDS的一方其實(shí)是在買一個(gè)信用保護(hù)，當(dāng)信用利差變大的時(shí)候生效從而獲得受益，但是buy不就是long的意思嗎（這不是我說(shuō)的，這是紀(jì)老師在一級(jí)衍生品說(shuō)的）？這里要嚴(yán)格來(lái)說(shuō)的話應(yīng)該是buy 一個(gè)CDS的protection吧？所以聽(tīng)課的時(shí)候強(qiáng)調(diào)buy=long CDS用于信用利差大的時(shí)候獲得受益不就是講的出問(wèn)題了么？那這里我們就當(dāng)buy CDS就是short CDS這樣理解即可對(duì)嗎？
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追答
同學(xué)，下午好。
因?yàn)檫@里是買保護(hù)，舉例說(shuō)明買保險(xiǎn)要繳納保費(fèi)，但是保險(xiǎn)是在遇到不好的事情才會(huì)賠付，是看跌的、看不好的。
因此買保護(hù)就是Short CDS，可以這么來(lái)記，或者理解本質(zhì)，買入保護(hù)是在信用利差擴(kuò)大時(shí)收益，不好的情況下獲益，因此是Short。
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