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2022-02-15 22:49為什么市場利率高于息票利率時(shí)是折價(jià)發(fā)行，市場利率低于息票利率時(shí)是溢價(jià)發(fā)行
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1個(gè)回答
七七子助教
2022-02-16 11:23
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市場利率高于息票利率時(shí)是折價(jià)發(fā)行，市場利率低于息票利率時(shí)是溢價(jià)發(fā)行
債券的定價(jià)本質(zhì)上是未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)。我們用市場利率來作為分母折現(xiàn)，那么當(dāng)這個(gè)數(shù)字越大的時(shí)候，最后得到的折現(xiàn)現(xiàn)金流越少。
當(dāng)市場利率高于票面利率時(shí)，債券的購買者實(shí)際上每期獲得的利息收入是小于按照市場利率計(jì)算的利息收入的，那么在發(fā)行的時(shí)候這樣的債券只有折價(jià)，才能使購買者獲得這部分補(bǔ)償。反之亦然。這樣是不是好理解一點(diǎn)？
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