suzhan
2022-02-16 15:09老師好，我們知道synthetic_call=long_stock+long_put，即C=PS。那么如何理解在put-call_parity中bond（即K）這部分的意義呢？麻煩解釋一下CK=PS等式成立的邏輯。謝謝
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1個(gè)回答
開開助教
2022-02-16 17:08
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同學(xué)你好，synthetic call這個(gè)合成的call是指它的payoff的形式和行權(quán)價(jià)為K的call是一樣，形狀相同就行了，不要求一模一樣。
synthetic call在到期時(shí)，即t = T時(shí)，
它的payoff是(ST-S0) + MAX(K-ST, 0)。
當(dāng)ST
如果期初股票的股價(jià)=K，則payoff為
當(dāng)ST
和行權(quán)價(jià)為K的call的payoff相同。
put call parity 成立的推導(dǎo)如下
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追問
謝謝，看了這張圖就清楚了。 只是從數(shù)學(xué)公式上，折現(xiàn)率上面的T，應(yīng)該是time to expiration是意義吧？ 這樣才能解釋在t=0時(shí)刻，我的bond的投入金額要達(dá)到X/(1+r)^T，以保證在t=T時(shí)，我獲得X的本息回報(bào)。 這個(gè)理解對的吧？
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