貝同學(xué)
2022-02-16 18:40老師您好,經(jīng)典題71頁(yè)33題,答案中用的spot rate 是0.8875,bid side。我的理解是買回2500000美金,相當(dāng)于dealter賣,應(yīng)該用offer side 0.8876. 同理,答案中用的forward rae=0.8876+25bps, offer side。我的理解是賣出2650000美金,相當(dāng)于dealer買,應(yīng)該用bid side 0.8875+20bps.
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1個(gè)回答
開開助教
2022-02-16 19:34
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同學(xué)你好,這個(gè)題協(xié)會(huì)答案是不對(duì)的。他的外幣是USD,本幣是EUR,匯率給的是USD/EUR,因此要把USD敞口轉(zhuǎn)換成EUR應(yīng)該是除以匯率,而不是乘以匯率。long USD就是short EUR,因此USD/EUR的匯率形式,應(yīng)該使用便宜的EUR價(jià)格,所以是除以0.8875,得到2.5M USD/0.8875 USD/EUR=2816901EUR (支出EUR,買USD,因此EUR是現(xiàn)金流出)
然后再short,一個(gè)月的遠(yuǎn)期賣USD,由于現(xiàn)在USD的敞口是2.65M,因此要short 2.65M的USD,未來(lái)賣USD,就是未來(lái)買EUR,因此要用貴的價(jià)格,再加上forward points,因此用0.8876+25bps=0.8901 USD/EUR的遠(yuǎn)期匯率。
因?yàn)檫@個(gè)匯率報(bào)價(jià)形式是USD/EUR,因此還是要把USD的交易先轉(zhuǎn)換成EUR的交易來(lái)考慮用哪個(gè)匯率。
