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2022-02-16 20:17C-STRIP和P-STRIP有什么區(qū)別？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-02-17 13:23
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同學(xué)你好，
國(guó)債市場(chǎng)上的產(chǎn)品，STRIPS（本息分離債券）。
因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債的零息債券只有一年以?xún)?nèi)的零息債券，兩年以上的債券都是付息債券，而在金融市場(chǎng)上，大多數(shù)投資者偏好零息債，因?yàn)樗陲L(fēng)險(xiǎn)管理中運(yùn)用較多，不需要考慮再投資風(fēng)險(xiǎn)，可以根據(jù)投資者所需要的現(xiàn)金流，用零息債券組合定制出相應(yīng)的金融工具。既然金融市場(chǎng)上有這個(gè)需求，慢慢就有人想辦法滿(mǎn)足這種需求。投行發(fā)現(xiàn)了這個(gè)商機(jī)，構(gòu)造出長(zhǎng)期限的零息債券供應(yīng)。具體做法是：購(gòu)買(mǎi)付息債券，然后進(jìn)行剝離的操作。如下圖：
它是將本金和利息剝離開(kāi)來(lái)的債券，由利息部分剝離出來(lái)的零息債券，稱(chēng)之為C-STRIPS，由本金部分剝離出來(lái)的零息債券，稱(chēng)之為P-STRIPS。
在FRM考試中，如果碰到C-STRIPS或者P-STRIPS，不用緊張，如果題干給出STRIPS的價(jià)格，只需把它看成普通的零息債券價(jià)格，去解題就可以了。
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