graylamb
2018-06-13 21:59為何第0年不能行權(quán)？題目中說的是without any lockout period
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Vincent助教
2018-06-14 18:31
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同學(xué)你好， 在期初，價格沒有變化，行權(quán)沒有意義。
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追問
您的意思是：callable bond是發(fā)行者為了應(yīng)對利率波動的風(fēng)險，所以利率和價格沒有變化時，不論市場價有沒有超過執(zhí)行價，都不會執(zhí)行，因?yàn)闆]有意義？
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追答
同學(xué)你好，期初的時候你為option 付了premium, 即使這時候是價內(nèi)期權(quán)，也已經(jīng)體現(xiàn)在premium中了，因?yàn)橘u家不會吃虧賣你。
那這時候，你行權(quán)，沒有任何的獲利，在0時刻，也不存在能對沖什么風(fēng)險，所以說這時候行權(quán)沒有意義。
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