錢同學
2022-02-17 18:39cap rate=r-g怎么理解
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-02-18 11:45
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同學你好,cap rate可以理解為一個把現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為價值的比率。在CCM估值方法中中,我們假設(shè)沒辦法進行多期的現(xiàn)金流預測,但我們認為它的業(yè)務(wù)是穩(wěn)定的。因此可以預期未來一年的FCFE1,股東要求回報率r和可持續(xù)增長率g。然后用GGM估值模型計算股權(quán)的估值為 V = FCFE1/(r-g)。我們把r-g稱為cap rate,它把未來現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化成立資產(chǎn)價值。
