伍同學
2022-02-17 22:33辛苦老師，謝謝
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-02-18 10:25
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同學你好
這段題干說了三個事情。
關于業(yè)績基準，我們可能不得不依賴可比對等體的比較，這是我們用于傳統(tǒng)資產(chǎn)類別的市場指數(shù)的好的替代品。
這個說的是錯的。對等體（可比同行）評估并不是市場價格指數(shù)的良好替代品，因為很難找到與被評估的基金經(jīng)理具有相同投資策略的同行對等體。
對于許多另類投資類別，特別是PE和直接房地產(chǎn)投資，我們將無法評估業(yè)績，直到項目完全投資，這可能需要很多年。
這一點說的也是錯的。雖然PE和直接房地產(chǎn)業(yè)績很難評估，但是我們在投資了之后，還是要持續(xù)監(jiān)測市場，以確保投資項目仍然是適當?shù)模催€處于能走向成功的道路上）。
最后他說，與傳統(tǒng)資產(chǎn)類別不同，對于另類投資，我們需要擔心其他投資者的行為會如何影響我們所做投資的表現(xiàn)?！?br/>這一點說的是對的。許多另類投資采用有限合伙結構，每個投資者都擁有相當大的一部分基金。而且經(jīng)常投資一些非流動性的資產(chǎn)。
比如說有幾個LP贖回基金，基金經(jīng)理可能會被迫在市場不利時拋售投資的頭寸（而這些資產(chǎn)的流動性本身就差，所以變現(xiàn)折價也較高），從而導致所有投資者的表現(xiàn)都不佳。剩下那些難以變現(xiàn)的，流動性肯定就更差了（短期內(nèi)根本賣不出去）。
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