周同學(xué)
2022-02-18 08:44根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，為什么rm在擴(kuò)張時(shí)期特別低，rm的意思是市場(chǎng)平均收益率，在大漲期間收益率應(yīng)該是高才對(duì)，難道我對(duì)rm的理解錯(cuò)了？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-02-18 09:53
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同學(xué)你好
我們講義上說的是
條件風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在擴(kuò)張時(shí)期非常低，在衰退期間非常高。
風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是rm-rf=MRP or ERP，他是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)母拍睢?br/>市場(chǎng)處于擴(kuò)張時(shí)期，風(fēng)險(xiǎn)是低的，因此考慮了風(fēng)險(xiǎn)低這個(gè)情況，給予的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償也應(yīng)該更低一些。
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追問
如果這樣說的話，那可以把rm理解為就是風(fēng)險(xiǎn)呢？
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追答
同學(xué)你好
rm是整個(gè)市場(chǎng)的回報(bào)，不能理解為風(fēng)險(xiǎn)。他是整個(gè)市場(chǎng)的歷史表現(xiàn)。如果歷史上市場(chǎng)的表現(xiàn)好，rm就會(huì)高，歷史上市場(chǎng)的表現(xiàn)差，rm就會(huì)低。
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