楊同學(xué)
2022-02-18 14:44老師好,這道題讓求不考慮權(quán)利的凈現(xiàn)值,為什么計算的時候現(xiàn)金流使用的是加權(quán)平均的數(shù)值呢? 考慮權(quán)利的凈現(xiàn)值是怎么計算的呢
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1個回答
Sinny助教
2022-02-18 15:11
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同學(xué)你好,這里使用加權(quán)平均數(shù)值,是因為本身這個項目未來就是有兩種不同的可能
不管有沒有這個real option,都會有demand高的可能和demand低的可能,
而不同的現(xiàn)金流的可能會帶來不一樣的CF,因此需要求一個期望的CF來進行加權(quán)平均的計算,得到期望的項目的NPV
如果考慮這個option,由于題目并沒有給這個option給企業(yè)帶來的選擇權(quán)是什么,無法計算
這里參考下原版書后題中倒數(shù)第二題說一下如何算
原版書后題目中這個case給出說這個option的存在會讓企業(yè)的CF在demand高的時候可以增加生產(chǎn),讓demand高的時候的CF會從第二年開始每年增加5
這個時候增量的CF就是這個option的價值,那么計算出來這個option的價值,然后加上這道題中求出來的NPV的數(shù)值,就可以得到考慮option的情況下的項目的NPV哦
