會(huì)同學(xué)
2022-02-18 17:51圖中既然要加回△Dt折舊，為什么不是+△Dt（1-T），而只是單純+△Dt？這里不就存在軋差了？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-02-19 11:07
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同學(xué)你好
因?yàn)檎叟f的金額是完全沒(méi)有現(xiàn)金支出的。
比如說(shuō)折舊是10，當(dāng)期的稅前利率會(huì)減少10，但是這并沒(méi)有現(xiàn)金支出，因此從利潤(rùn)變成現(xiàn)金流，就是加回10.
折舊的稅盾效率是由前面一項(xiàng)體現(xiàn)的，即（delta R-delta C-delta D）(1-t)來(lái)體現(xiàn)
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