張同學(xué)
2022-02-19 14:01R3課后題16題情景3，問(wèn)題和答案麻煩解釋一下，沒(méi)有看明白
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-02-20 11:50
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同學(xué)，早上好。
蒙代爾三元悖論，即獨(dú)立的貨幣政策，固定的匯率，資本的自由流動(dòng)三者只能擇其二。
如果有獨(dú)立的貨幣政策，固定的匯率。則央行可能會(huì)選擇調(diào)整利率，例如調(diào)高利率，則會(huì)使得資本流入，抬升匯率，因此需要限制資本自由流動(dòng)；
如果有獨(dú)立的貨幣政策，資本的自由流動(dòng)。則央行在調(diào)整利率時(shí)，例如調(diào)高利率，則資本流入，抬升匯率，匯率就不會(huì)固定，因此匯率要浮動(dòng)；
如果有固定的匯率，資本的自由流動(dòng)。則資本流入流出就會(huì)使得匯率發(fā)生變化，為了穩(wěn)定匯率則需要實(shí)施反向貨幣政策（例如匯率下降，則央行就需要抬升匯率），因此貨幣政策就不獨(dú)立，相當(dāng)于是根據(jù)變化而實(shí)施的。
請(qǐng)【點(diǎn)贊】喲~。相信同學(xué)能夠順利通過(guò)考試，加油~
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追答
兩國(guó)之間必須實(shí)現(xiàn)不受限制的資本流動(dòng)，以確保風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的預(yù)期收益將相等；
貨幣之間的匯率必須可靠地永遠(yuǎn)固定。因此，只要投資者相信未來(lái)不會(huì)出現(xiàn)貨幣升值或貶值的風(fēng)險(xiǎn)，E兩國(guó)將共享相同的收益率曲線。但是目前題目的信息是投資者對(duì)固定匯率信心發(fā)生轉(zhuǎn)變，可能會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)和收益差異的出現(xiàn)。這種情況將導(dǎo)致兩國(guó)收益率曲線不同。
一般的情況是預(yù)期該國(guó)風(fēng)險(xiǎn)更大，或者是對(duì)該國(guó)更不看好的、信心更差的，則利率更高（給予的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越高）。
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