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2022-02-19 15:16老師, "takeover offer was accepted by Omegatech's shareholders for $55 per share"表示這個(gè)是實(shí)際交易的股價(jià)（deal price, DP），對(duì)嗎？那么, $55是可比交易公司Omegatech的收購(gòu)后股價(jià)，而1.25是收購(gòu)前（prior to the takeover）的EPS，為什么兩者所處的時(shí)點(diǎn)不同，可以放在一起相除，來(lái)求解被收購(gòu)公司Durtech的value per share呢？另外，value per share在使用可比公司法（comparable company approach）下，是否就等同于求解未考慮takeover premium的estimated stock value呢？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-02-19 18:35
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同學(xué)，晚上好。
1. 同學(xué)這里描述的是有道理的，但是這里是用可比交易分析，使用最近收購(gòu)交易信息，估算目標(biāo)公司的收購(gòu)價(jià)值。由題目信息，直接用可比公司信息計(jì)算。Omegatech的股東以每股55.00美元的價(jià)格接受了收購(gòu)要約，其One-year trailing earnings per share是1.25。Omegatech的交易市盈率：55/1.25=44。也沒(méi)有其他信息，只能用這個(gè)來(lái)計(jì)算，可比的交易是在之前發(fā)生，數(shù)據(jù)的時(shí)點(diǎn)也都是在之前；
2.這里是可比交易法，給出的價(jià)格包含了收購(gòu)溢價(jià)；如果是可比公司法，正常應(yīng)該沒(méi)有包含收購(gòu)溢價(jià)。
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追問(wèn)
謝謝老師。我的第二個(gè)問(wèn)題不是問(wèn)可比交易法和可比公司法是否考慮溢價(jià)，而是如果問(wèn)題要求我們使用可比公司法（comparable company approach），求解value per share的話，是否就等同于求解沒(méi)有takeover premium的estimated stock value呢（即如果題目字眼是value per share，是否就是求解estimated stock value）？
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追答
同學(xué)，早上好。
你的理解是正確的，如果是可比公司法，計(jì)算出的預(yù)估股價(jià)是沒(méi)有包含收購(gòu)溢價(jià)的，需要再調(diào)整?；蛘吒鶕?jù)題目信息判斷如何處理。 -
追問(wèn)
明白，謝謝老師
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追答
同學(xué)，早上好。
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