王同學(xué)
2022-02-19 18:22我想問下那個CHF1000000的那個例題,就是說那個HEDGERATIO是1.35.但是是乘以1000000的CHF,因為老師講的是RDC是用本幣計價的外國資產(chǎn)收益,那么使用的對沖工具不應(yīng)該是GBP嗎?為什么用1350000的GBP呢?
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1個回答
開開助教
2022-02-20 17:01
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同學(xué)你好,這里對沖的還是外幣CHF的風(fēng)險,即CHF相對GBP的匯率波動導(dǎo)致的RDC的變動。
對于主人公來說,GBP是本幣,CHF是外幣。要hedge的是CHF多頭風(fēng)險就要short CHF的currency forward,這就要求CHF是forward合約中的base currency。
但外匯市場上以CHF和GBP為貨幣對的外匯遠期合約的計價方式是CHF/GBP,因此short GBP/CHF相當(dāng)于long CHF/GBP。
根據(jù)hedge ratio=1.35,CHF1,000,000的敞口需要short CHF1,350,000,相當(dāng)于long 1,350,000 CHF/(CHF/GBP的遠期價格)。
只是這里題目中沒給我們CHF/GBP的遠期價格是多少。
