張同學
2022-02-19 19:39R4第8題第二、四、五問麻煩解釋一下
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1個回答
Nicholas助教
2022-02-20 11:31
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同學，早上好。
我查看了下R4 Q8是如圖所示，和同學描述不符，想請問下具體的問題信息，方便為你解答問題，謝謝。
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追問
R4原版書例題第8題第4問說的超調機制是什么，為什么會導致貨幣一開始升值，后續(xù)貨幣貶值
第5問的答案前半段說每年經常賬戶赤字5%-6%，為了關閉赤字，需要增加國家的儲蓄，后三句沒有看明白，為什么這樣的調節(jié)會造成蕭條和貨幣貶值 -
追答
同學，早上好。
1.多恩布什超調模型，在這一模型下分為兩個市場：商品市場與資本市場。商品價格對應商品市場，外匯對應資本市場，當一個國家受到某事件沖擊，外匯會迅速做出調整，而商品價格由于具有粘性，對沖擊調整的周期比較長，從而滯后于外匯的調整。所謂“超調”，即指在中短期，匯率的調整超過了長期水平，在商品價格調整完成之后，匯率會變化到新的均衡水平。
2. 第5問的相關解讀我們相關老師討論后我會追答在問題下方。 -
追答
同學，下午好。
原文中描述would require貨幣大幅貶值，這是我們在CFA一級中學到的知識點，下面解釋相關形成路徑：
貨幣貶值會導致本國的商品和資產更加便宜，會吸引外部投資人，進而導致本國居民獲得更高收入。合理假設下，一個人不會將全部收入消費，會產生儲蓄，于是本國人獲得的收入大于本國人民對本國商品支出（因為外國人消費了部分本國商品）；
使用公式（X-M）=Y-（C+I+G），根據上述描述，收入大于本國人民對本國商品支出，也就是Y大于（C+I+G），因此可得X-M，即凈出口為正向變動，可得經常賬戶赤字的情況被改善。
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