laralv
2022-02-20 17:22老師，麻煩解釋下這題
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
開開助教
2022-02-21 09:08
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同學(xué)你好，這題說美國的一個債權(quán)組合基金經(jīng)理希望對一個10年期國債的多頭敞口進(jìn)行對對沖，因為它擔(dān)心未來本國的利率會上升。那么他最可能通過什么方式進(jìn)行對沖：
對沖利率風(fēng)險其實就是對沖duration風(fēng)險，要通過對沖操作降低組合的duration。
A. 賣出固定收益期貨，這個是可以的，賣出固定收益期貨適合用于對沖長期國債敞口，降低組合的久期。
B. 進(jìn)入一個收固定支浮動的interest rate swap。這個不行，因為swap的duration = 固定端的duration - 浮動端的duration。固定端的duration大于零，浮動端的duration約定于零。收固支浮的的swap會增加組合的duration而不是降低。
C. 賣出90天的歐洲美元期貨。這個也不太合適，因為期限不匹配。賣出歐洲美元期貨可以對沖的是短期利率的上漲，而題中是要對沖10年期國債的多頭敞口。
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