elepha
2022-02-21 00:07reading7 課后題19、20 老師，（1）allocation to PE，相對(duì)于被投資資產(chǎn)的AUM，allocation占比什么情況是relatively small ，什么情況是overly concentrated？（2）10%allocation to PE，對(duì)于foundation算多嗎？foundation的特征之一不就是多投資于另類資產(chǎn)？這種情況如何判斷？謝謝！
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2022-02-21 11:52
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同學(xué)你好，這個(gè)是沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)的，并不是超過(guò)某個(gè)百分比就叫過(guò)度集中，而是得看題目背景來(lái)選擇投資比例。目前招生在下降，因此學(xué)費(fèi)收入會(huì)削減，此外由于監(jiān)管原因，未來(lái)對(duì)于學(xué)校的捐款會(huì)下降，這些都導(dǎo)致未來(lái)學(xué)校的現(xiàn)金流緊張，所以需要更高的流動(dòng)性和更安全穩(wěn)妥的資產(chǎn)配置來(lái)保證穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但是提議的資產(chǎn)配置有80%都是投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，于是就不合適。此外，PE fund的最低投資額是100萬(wàn)，會(huì)占到總體資金的10%，而由于之后Titan的流動(dòng)性需求會(huì)上升，那在這種情況下投10%的PE就不合適了。
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追問(wèn)
明白了，謝謝！
關(guān)于是否relatively small和concentrate，是不是在配置pe的時(shí)候需要額外關(guān)注。能解釋一下解析里說(shuō)的relatively small是什么意思嗎？是說(shuō)1million相對(duì)于0.4billion的AUM占比太小了，對(duì)嗎？ -
追答
同學(xué)你好，PE是屬于收益和風(fēng)險(xiǎn)高但是流動(dòng)性很差的資產(chǎn)，那么在本題的環(huán)境中就要尤為注意了，因?yàn)轭A(yù)期之后的現(xiàn)金流減少了，所以流動(dòng)性要求是很高的，那么投資于PE就不合適了
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