gannbaru
2022-02-21 09:37reading12 example9 題目要求買一個衍生品讓我的看漲期權(quán)負(fù)債變成一個普通負(fù)債。但選擇最后一項。在利率上升時 原有的看漲期權(quán)不受益 賣出一個payer swaption在利率上升也不收益。是一個單邊的情況啊。不符合讓callable bond變成一個普通債權(quán)的要求吧
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-02-21 10:06
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同學(xué)，早上好。
1. 當(dāng)前是選擇short receiver swaption是當(dāng)利率下降時產(chǎn)生損失，但是原有債券能夠獲益，彌補(bǔ)損失；
當(dāng)利率上升時白賺期權(quán)費，但是原有債券價值也會受損，那么期權(quán)費可以彌補(bǔ)損失。
2. 如果是選擇Long Receiver swaption是當(dāng)利率下降時獲益，需要付出期權(quán)費，原有債券也能獲益，在這種情況下獲益最大；
當(dāng)利率上升時支出期權(quán)費，但是原有債券價值也會受損，那么期權(quán)費也白白損失，這種情況下?lián)p失最大。
因此，個人認(rèn)為這里不是說要模擬可贖回權(quán)利，而是將整體轉(zhuǎn)換成不含權(quán)債券，以不會在利率改變時虧太多。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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