劉同學
2022-02-23 11:03老師好，關于VaR值計算的兩道題，一道課后題21題，一到講義例題，在最后相乘的那塊兒為什么不一樣？一個21題：×債券現值；講義例題：×收益
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1個回答
Nicholas助教
2022-02-23 11:29
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同學，早上好。
該類型的題目計算還是比較有套路的，可以參考下文總結：
1.根據給出的daily yield volatility計算月波動率，因為波動率是標準差形式，因此日期21也需要開根；
2.需要計算出在給定日波動率的情況下利率的變化，即99%置信度下利率變化還需要乘以2.33個標準差，為18.7bps，由于這里是求解利率變化，自帶百分號，最后計算出結果還需要除以100；
3.有了利率變動和修正久期，我們可以求解價格變化的金額，0.91是a price of 91 per 100 of face value，即百分比形式表示的債券價格，再乘以50M面值得到價格改變金額。本題就算計算完畢了。
4.最后這里是一個討論，它說或者可以用另一個算法。既然是計算一個月的后的情況，那么價格要變成一個月后的數據，即這里的88.982；然后根據價格的變化百分比乘數（12.025*0.00187）和面值50M計算出價格改變金額。但是最后這里的數據和我計算的有點偏誤，目前原版書勘誤暫未對這部分勘誤，但我們計算的時候都是按照上述1、2、3步計算，因此這部分可忽略。
同學也可以做相關的原版書課后題以便加強鞏固，Example是計算利率變化，而題目中是計算以金額表示的VaR，邏輯是相同的。
努力的你請【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
老師好，好像回答的不是我的問題，不過也啟發(fā)了一些思路…謝謝老師…
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追答
同學，早上好。
同學可以仔細看下，我在上述有說明。
1. 書中的Example和我們在課程講義中說明的一樣，計算利率變動率的問題。但是課程講義中不應乘以收益率3%，這里會有些偏誤，Example的思路是正確的；
2. 書中的原版書課后題中是需要我們計算在這種利率變動下，對應的VaR的金額是多少，也就是最小的期望損失是多少，金額的概念。
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