CLARA
2022-02-23 11:08老師，為什么調(diào)整的時(shí)候用BPV調(diào)整？雖然調(diào)整后BPV相等了，但是duration和PV并不一定相等啊，可能會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)的PV小于負(fù)債的PV且資產(chǎn)的Duaration大于負(fù)債Duartion的情況吧？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-02-23 11:22
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同學(xué)，早上好。
衍生品對(duì)沖的邏輯都是用BPV計(jì)算的，因?yàn)槲覀兪窍Ｍ诶拾l(fā)生變動(dòng)的時(shí)候會(huì)對(duì)沖部分風(fēng)險(xiǎn)，那么久期是衡量利率變動(dòng)引起債券價(jià)格變化的敏感程度，但是在變動(dòng)的時(shí)候，是基于MV之上變動(dòng)的，因此我們需要基于整體BPV考慮。
努力的你請(qǐng)【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
所以和前面的immunization是兩回事對(duì)嗎？前面的immunization就是要求Da=Dl且PVa>=PVl，rebalance的時(shí)候是首先吧Da和Dl調(diào)整到一樣的？
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追答
同學(xué)，下午好。
邏輯是相同的，只不過(guò)這里是借用衍生品，同樣的是希望BPV匹配，可以在利率發(fā)生變化的時(shí)候兩者相匹配，從而在到期時(shí)可以正常償付負(fù)債。
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