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2022-02-23 15:53金融市場(chǎng)百題39題，怎么做對(duì)沖，沒看明白。計(jì)算出USD用CHF標(biāo)價(jià)的future price，與USD 0.735比較，對(duì)沖思路是啥??？
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-02-23 17:02
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同學(xué)你好，這個(gè)不是對(duì)沖。
是在問“套利”。
1.3680是美元的現(xiàn)貨價(jià)（一單位美元，或者叫一個(gè)商品。價(jià)格是1.3680CHF）
這個(gè)商品的理論 期貨價(jià)是1.3656CHF,而實(shí)際的期貨價(jià)是1.3605CHF（1.3605=1/0.735）
說明這個(gè)商品的期貨價(jià)偏低：所以買入這個(gè)商品的期貨。賣出這個(gè)商品的現(xiàn)貨（即買入U(xiǎn)SD期貨，賣出USD現(xiàn)貨）
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套利流程是：期初買USD期貨（到期時(shí)花錢即法郎，去買商品），賣出USD現(xiàn)貨（也就是一現(xiàn)在的匯率，把商品USD賣出去），拿到錢法郎，然后投資。到期時(shí)花法郎去買商品。凈賺價(jià)差。
問題是：空手套白狼，需要借商品，然后才能在期初賣掉。到期時(shí)歸還商品就可以了。
這才是完整的套利流程。
但從這個(gè)角度，沒有正確選項(xiàng)（沒有借商品，這個(gè)選項(xiàng)）。
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轉(zhuǎn)換角度
我現(xiàn)在把一個(gè)CHF當(dāng)做蘋果，這個(gè)蘋果的理論期貨價(jià)格是0.73227USD
但這個(gè)蘋果的市場(chǎng)期貨價(jià)格是0.735usd，說明這個(gè)蘋果的市場(chǎng)期貨價(jià)格偏高。
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所以：買入這個(gè)蘋果的現(xiàn)貨并賣出這個(gè)蘋果的期貨。
現(xiàn)在沒錢買這個(gè)蘋果，所以要借錢，借的錢就是USD
流程是：期初借錢，買蘋果，賣出蘋果期貨。期末以固定價(jià)格賣出蘋果，拿到錢，還錢。
即借美元（錢），買蘋果，賣出蘋果期貨。
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